El sector energético de Canadá pudo esquivar temporalmente el desastre en la guerra comercial con Estados Unidos, tras las órdenes del presidente Donald Trump de gravar el crudo a una tasa más baja y, posiblemente, permitiendo a los productores evitar por completo los aranceles en algunos envíos.
El arancel del 10 por ciento sobre las importaciones estadounidenses de energía canadiense es menos de la mitad del 25 por ciento que la industria esperaba, una medida que, según los funcionarios de la Casa Blanca, tenía como objetivo limitar los aumentos en los precios de la gasolina y el combustible para calefacción.
La redacción de la orden también lleva a algunos analistas a creer que los productores canadienses no pagarán impuestos sobre los envíos que simplemente pasen por Estados Unidos, lo que les permitirá exportar volúmenes significativos desde la Costa del Golfo sin penalizaciones.
“Yo caracterizaría esto como molesto e insultante, pero no catastrófico para los productores de energía”, dijo Eric Nuttall, socio y gerente de cartera senior de Ninepoint Partners en Toronto, en un correo electrónico.
El descuento del crudo pesado canadiense respecto del petróleo de referencia estadounidense podría aumentar de 13 dólares antes de los aranceles a 16 o 17 dólares por barril, dijo. El daño a los productores también puede reducirse, ya que es probable que parte del costo adicional sea absorbido por las refinerías estadounidenses, especialmente las del Medio Oeste que más dependen del petróleo canadiense, dijo Nuttall.
Incluso con los amortiguadores, los aranceles amenazan con perturbar un mercado energético norteamericano que ha estado altamente integrado durante décadas. Canadá envía casi la totalidad de sus exportaciones de petróleo, que ascienden a unos 4 millones de barriles diarios, a Estados Unidos, lo que lo convierte en la mayor fuente extranjera de crudo de ese país.
Las refinerías estadounidenses se benefician de los flujos constantes de crudo canadiense pesado y relativamente barato, que puede convertirse en combustible de manera más rentable que el petróleo ligero producido en el país. El Medio Oeste de Estados Unidos, que alberga el 23 por ciento de la capacidad de refinación del país, depende especialmente de los suministros canadienses enviados por oleoductos y tiene formas limitadas de acceder a alternativas.
El impacto en los crudos ligeros de la principal provincia productora de petróleo de Canadá, Alberta, también puede ser sustancial porque compiten con los abundantes suministros estadounidenses de petróleo similar.
Casi la mitad del petróleo de Alberta es crudo ligero convencional o bitumen de arenas petrolíferas que se ha mejorado para convertirlo en petróleo sintético ligero. El descuento para los crudos ligeros canadienses puede aumentar en 7 dólares por barril, dijo Susan Bell, analista de Rystad Energy. El descuento para el crudo sintético es actualmente de 3.50 dólares por barril.
Sin embargo, la orden ejecutiva de Trump dice que los aranceles “se aplicarán con respecto a los bienes ingresados para consumo”, eximiendo potencialmente al petróleo canadiense que cruza Estados Unidos y se exporta desde el Golfo o que transita por Estados Unidos en ruta a refinerías en Ontario y Quebec.
Nuttall, de Ninepoint, dijo que la “suposición de trabajo” es que el crudo destinado al Golfo no estará sujeto a aranceles, “pero eso puede requerir una interpretación legal”.
Se carga un petrolero en la terminal marítima de Westridge, en el punto final del sistema de oleoducto Trans Mountain en Burnaby, Columbia Británica, Canadá.
Se podrían enviar alrededor de 300 mil barriles diarios de petróleo al Golfo para su reexportación, dijo Dan Tsubouchi, estratega jefe de mercado de SAF Group, en una nota.
Canadá cuenta con otro escudo parcial contra los aranceles: el oleoducto Trans Mountain, recientemente ampliado, que va desde Alberta hasta una terminal marítima cerca de Vancouver. La línea ampliada, que comenzó a funcionar en mayo, está infrautilizada debido a los elevados peajes.
Bell dijo que unos 180 mil barriles de petróleo al día podrían desviarse de Estados Unidos para ser enviados a mercados fuera de Estados Unidos desde la Costa Oeste. La caída de las exportaciones a EU significa que el crudo West Texas Intermediate podría fortalecerse en aproximadamente un dólar por barril frente al Brent, el referencial internacional, dijo.
Canadá está respondiendo a los gravámenes estadounidenses con aranceles del 25 por ciento sobre productos fabricados en EU por un valor de 155 mil millones de dólares canadienses. El primer ministro Justin Trudeau no descartó específicamente medidas como gravar o restringir las exportaciones de energía a Estados Unidos, pero dijo que ninguna industria o región debería soportar una carga excesiva por la respuesta de Canadá.
Dado que Trudeau no ha anunciado ningún impuesto a las exportaciones de crudo, los flujos totales que salen de Canadá probablemente no cambiarán, dijo Nuttall.
Aun así, los aranceles podrían desacelerar el crecimiento económico, reduciendo la demanda de petróleo y haciendo menos probable que la OPEP+ aumente los suministros al mercado mundial como lo había planeado, dijo Nuttall.
Con información de El Financiero
Source: Mundo